Fonds im Fokus
HSBC Trinkaus Kurzläufer INKA
Der HSBC Trinkaus Kurzläufer INKA schließt die Lücke zwischen den Liquidity- und Geldmarktfonds am einen und Fonds mit Anleihen mittlerer oder langer Laufzeit am anderen Ende. Seit der Umstellung der Anlagestrategie im Mai 2009 investiert das Fondsmanagement ausschließlich in Euro-Staatsanleihen und staatsgarantierte Euro-denominierte Bankschuldverschreibungen mit einer Restlaufzeit von maximal drei Jahren. Anleger können mit dem HSBC Trinkaus Kurzläufer INKA die Renditeaufschläge bei ausgewählten Euro-Staatsanleihen – auch aus der sogenannten Peripherie – und das relativ neue Instrument der staatsgarantierten Bankschuldverschreibungen nutzen. Der Fonds engagiert sich dabei vor allem bei Neuemissionen, um die Primärmarktprämien zu vereinnahmen und die recht hohen Geld-Brief-Spannen des Sekundärmarktes zu vermeiden.
Alle erworbenen Anleihen des Fonds besitzen eine hohe Bonität. Das Risiko, des Zahlungsausfalls einer Anleihe, kann nicht ausgeschlossen werden, es wird aber versucht das maximale Verlustrisiko, mit entsprechenden Maßnahmen zu begrenzen. So beträgt die maximale Gewichtung je Garantiegeber 20 Prozent und die Gewichtung je staatsgarantierter Anleihe maximal drei Prozent des Fondsvolumen. Die Duration wird nicht aktiv gesteuert.
HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa
Mit dem HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa können Investoren von den derzeit fundamental attraktiven Prämien für Untenehmensanleihen profitieren. Insbesondere im Investment Grade-Bereich überzeichnen die derzeitigen Spreads bestehende Risiken deutlich. Zahlreiche Neuemissionen belegen dazu das große Interesse an Corporate Bonds.
Der Fonds investiert in europäische Unternehmensanleihen erstklassiger Bonität. Seit seiner Neuausrichtung zu Beginn des Jahres enthält der HSBC Trinkaus Corporate Bonds Europa keine Anleihen aus dem Finanzsektor mehr. Damit stellt der Fonds die passende Lösung für ein diversifiziertes Portfolio von Non-Financial-Anleihen bereit. Mit Papieren von über 90 Emittenten ist das Portfolio breit gestreut. Die durchschnittliche Duration beträgt rund vier Jahre.
Selektion statt Scheindiversifikation - Multi Markets Select
Einen echten Multi-Asset-Ansatz repräsentiert der neue Fonds von HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH. Das Anlagespektrum des Fonds umfasst sechs Asset-Klassen: Fünf "echte" Asset-Klassen (Aktien, Renten, Credit-Produkte wie Unternehmensanleihen sowie Währungen und Rohstoffe) plus Geldmarkt. In die Asset-Klassen kann direkt oder mittels Derivaten investiert werden. Damit reagiert das Fondsmanagement um Babak Kiani und Christian Müller-Goedecke schnell und flexibel auf Marktveränderungen. Der Fonds verfolgt einen Absolute-Return-Ansatz, die Zielrendite liegt bei fünf Prozent p.a. nach Kosten. Darüber hinaus verfügt der Fonds über einen Mechanismus, der das Verlustrisiko konzeptionell begrenzen soll. Eine strategische Allokation findet dabei nicht statt. Vielmehr soll gemäß dem Motto "Selektion statt Scheindiversifikation" eine entsprechende Zusammenstellung der Asset-Klassen das Risikobudget begrenzen.
Das Portfolio legt das Fondsmanagement in drei Schritten fest: Zunächst werden für alle Asset-Klassen Return-Prognosen gebildet. Dabei findet eine Punkteskala Verwendung, die das fundamentale Bild sowie technische Signale berücksichtigt. In einem zweiten Schritt werden die Prognosen in sogenannte Qualitätspunkte (Quality-Scores) übersetzt, die die Attraktivität der Asset-Klassen anzeigen. Die Qualitätspunkte legen die Teammitglieder gemeinschaftlich fest. Wird nicht mit einer Überrendite zum Geldmarkt gerechnet, ist die Punktzahl gleich null. Bei einer erwarteten Überrendite schwankt der Punktestand zwischen eins und zwei. Im abschließenden dritten Schritt wird die Portfoliokonstruktion nach dem Prinzip der Quality-Weighted-Optimization bestimmt: Die Höhe des Investments ergibt sich aus der Renditeerwartung und dem benötigten Risikokapital für jede einzelne und der Asset-Klassen untereinander.
